小小的一次性手套行业，竟然诞生了三位亿万富豪。其中马来西亚的林伟才和关锦安家族，是福布斯富豪榜的常客，然而2021年，榜单上却突然多出了一个中国人的名字，并且一跃排到了关、林前面。
2020年之前，马来西亚和泰国几乎垄断了全球的一次性手套供给，两国一次性手套占比合计高达80%。
然而一切在2019年底开始发生改变，疫情带动一次性手套价格暴涨，全球一次性手套产业格局，也随之重新洗牌。
1、未来行业竞争格局有望重塑
目前，全球一次性手套市场竞争激烈且分散，领先制造商集中于东南亚及中国，其中马来西亚依托橡胶原产国等优势，是乳胶类一次性手套最大的生产基地，产能占比超过60%，第二大产地是泰国，产能占比也达到15%，其次是中国，产能占比约为10%。
马来西亚的龙头手套公司包括顶级手套有限公司(Top Glove Corporation Berhad)、贺特佳控股有限公司(Hartalega Holdings Berhad)、科山橡胶工业有限公司(Kossan Rubber Industries Bhd.)、苏伯玛有限公司(Supermax Corporation Berhad)等，均为大型手套生产企业，占据了全球销量近50%的市场份额。
我国也是一次性手套的主要生产地，国内企业主要有英科医疗、蓝帆医疗、石家庄鸿锐集团、中红医疗等。
中国为PVC手套最大生产国，其中蓝帆医疗、英科医疗等企业较为出众，但丁腈手套等生产量较低。PVC手套首先兴起于美国，然后在日本逐步地发展，随后进入中国台湾地区，随着台湾地区的制造成本的增加，逐步转移到大陆地区生产。
目前，全球绝大多数PVC手套均来自中国出口，蓝帆医疗、英科医疗等为主要生产企业。长期来看，龙头企业凭借规模效应和成本优势逐步提升市占率，同时环保政策趋严导致小企业退出市场，国内PVC手套行业集中度有望逐步提升。
相比之下，我国丁腈手套产量相对较低，主要与丁腈手套生产难度相对更大、进入壁垒更高有一定关系，目前，国内企业也开始逐步扩大丁腈手套产能，预计未来有望凭借强大的成本优势抢占市场份额。
2、全球市场逆势扩张
2019年，全球一次性手套行业，处于供过于求的不利局面。手套价格持续走低，导致国内PVC手套厂商大面积亏损，日益紧张的中美关系，更是给手套行业蒙上了一层阴影。
当时马来西亚的四大手套巨头，都没有任何扩产计划，而是攥紧了口袋想着怎么才能熬过这个冬天，唯有一家中国企业，在巨头们不解的目光中逆势扩张。
2019年8月8日，时任淮北市委书记在调研过程中，收到了一件特别的礼物——安徽英科工厂正式生产的第一盒手套。就在这一天，总投资数十亿的安徽英科项目一期正式投产。
工厂轰轰隆隆地开工，然而资本市场的态度却异常冷漠。
当时英科医疗的市盈率不到20倍，市值仅30亿元。
安徽工厂投产之际，英科医疗正在同步筹备发行可转债，调研过的机构纷纷表示认可公司逻辑、会持续跟踪等等……支支吾吾说了一大堆，总结下来一句话：投资，还要再等等。
不过资本市场的冷水，并没有浇灭英科医疗创始人刘方毅的热情，他在公开场合宣称：
“一期项目只是一个开始，目标是将安徽工厂，建成全球最大的单体手套生产基地！”
就像30年前刚踏入这个行业时一样，刘方毅依然坚定看好一次性手套行业的前景。
1989年，19岁的刘方毅在家人的支持下，借钱前往美国留学。
就在刘方毅前往美国的前一年，41岁的关锦安在马来西亚创立了贺特佳，两年后，31岁的林伟才收购了一家濒临破产的手套工厂。
此时他们三人都还不知道彼此的存在，更不知道多年之后，他们将在同一个竞技场上，展开角逐。
刘方毅初到美国，身上还背负着每年1.5万美元学费的压力，所以那段时间，他每天脑子里想的，都是怎么搞钱。
刘方毅找到的第一份兼职是餐厅服务员，时薪3美元。但是1.5万美元的学费，想靠打零工来还，根本没可能。不过凭借着敏锐的商业嗅觉，刘方毅很快就发现了商机。
1980年代的美国正经历艾滋病大爆发，一次性手套需求极为旺盛。
刘方毅得知一名亲戚的朋友在做手套生意，把国内的乳胶手套运到了美国，但是因为缺乏销路，大量积压在美国港口。
刘方毅就此开始了他的兼职“倒手套”生意，上午上课，下午到港口拿手套，转卖给客户，一个月下来，竟然就赚了8000美元！
到了1993年，刘方毅更是选择放弃学业，成立公司专门经营医疗用品，主打产品，就是乳胶手套。
然而就在刘方毅准备大展拳脚时，当地法院突然找上了他，有人以戴刘方毅出售的手套过敏为由，索赔600万美元！
3、三次创业
600万美元的索赔，对刘方毅来说无异于晴天霹雳，让他感觉“天突然塌了下来”，毕竟当时的他，累死累活一整年也赚不了这么多钱。
虽然后来这起明显属于敲诈的案件，最终和平收场，但是却对刘方毅造成了不小的震撼。
在手套行业摸爬滚打多年的刘方毅逐渐意识到，像他这样的中小贸易商，面对上游制造商，根本没什么话语权，也很难与大的医疗防护品牌商竞争，而且一旦产品质量出了问题，分分钟就会破产倒闭。
基于种种考虑，刘方毅将目光转向了上游制造领域。
自己生产手套的好处是多方面的，既能解决贸易业务产品端不可控的风险，也能利用在美国市场已经建立的成熟销售渠道，如果回国生产手套，还能充分利用中国扩大开放后，便利的投资环境和劳动力红利。
1998年，刘方毅带着300万美金回到了国内，与人合办PVC手套厂。
在他的帮助下，一家濒临破产的企业，短短几年销售收入翻了几百倍，另一家小企业则迅速扩大规模，在深交所成功上市。
然而这两家企业的成功果实，却和刘方毅没有太大关系，他一直被当做“外人”挡在企业之外。
后来刘方毅自己说，“那是我的至暗时刻，PVC手套在国内发展很成功，但我很失败。”
及时抽身后，基于对一次性手套前景的看好，刘方毅决定第三次创业，独自投资建厂。这一次，他瞄准的不仅是PVC手套制造，还有技术门槛更高、产品附加值更高的丁腈手套。
一次性手套行业30多年来的发展，也印证了刘方毅的判断。在政策和消费习惯的影响下，一次性手套在欧美日等国家已成为必需消费品。
2019年全球一次性手套消费量约4950亿只，欧美日地区消费占比达到了70%以上，而广大发展中国家消费习惯尚未建立，一次性手套仍有很大成长空间。
2009年，英科医疗在山东淄博成立。
很多人难以理解，刘方毅作为一个在美国生活多年的上海人，为何不远千里，非要到山东淄博建厂。
事实上，这个选址是经过精心考虑的，淄博气候干燥适合手套生产，所需的陶瓷手模资源丰富，化工产业链成熟，原材料供应充足成本较低，且工厂毗邻青岛港，出口运输成本也更低。
而刘方毅之所以如此钟情手套制造，主要原因是在手套的整个产业链中，制造环节的竞争力较强，蕴含的机遇最大。
首先，进入壁垒高。手套行业在技术、资金、资源方面，均存在较高的壁垒，潜在进入者威胁低。
技术方面，手套生产线设计、建造难度大，无经验外来厂商难以进入，丁腈手套工厂投资门槛在3亿元以上。此外，规范的PVC手套工厂扩产周期1年，丁腈手套要1.5年，较长的扩产周期及难以判断需求走势，使得外部厂商不敢随意进入。
其次，行业集中度高。近十年马来西亚前五大手套企业市占率由25%提升至50%左右，顶级手套、贺特佳等马来西亚头部厂商从未出现过亏损，其中丁腈手套占比95%以上的贺特佳，净利率一直维持在15%以上，并且龙头厂商持续进行技术革新及产能扩建，市场份额还在不断提升。
最后，一次性手套是低价必需消费品。一次性手套作为隔离病毒的重要工具，当前无替代品，终端用户为医院、餐饮、实验室及个人等，单客户采购量低，议价能力弱。
并且一次性手套单价不高，用户对价格也不敏感，疫情期间手套需求和价格都会有较大幅度增长。
4、制胜法宝
在刘方毅开始第三次创业之际，包括顶级手套和贺特佳在内的马来前三大手套厂商，全球市场份额已经达到了20%。如何与这些经营多年，已经拥有相当地位的企业竞争，成了刘方毅面临的最大难题。
由于一次性手套产品的差异化程度较低，且制造环节存在明显的规模经济及经验曲线，企业只有通过成本领先，才能形成竞争优势。而英科医疗成立以来的大部分战略举措，都是围绕降低成本展开。
首先是工厂选址。最初英科选择的山东淄博、青州，都是适合手套生产的区域。而后续扩产时，也是在全国范围内寻找资源禀赋合适，而且能给予最大政策支持的地区，最终敲定了安徽、江西等地。
接下来就是生产线。生产线不仅是手套制造的核心壁垒之一，也是决定生产成本的关键因素。英科自成立以来，不断提升产线的自动化程度和成本控制能力，目前已迭代至第三代产线，除包装外大部分环节实现自动化。
据英科披露，2019年其生产线速已达43000只/小时，接近贺特佳45000只/小时的水平。线速高意味着单生产线的产出高，单只手套的固定成本低。
固定成本之外就是原材料成本等可变成本的控制。比如丁腈手套，作为原材料的丁腈胶乳，占丁腈手套成本的50%左右，如果能掌控原材料供应，不仅能够降低手套生产成本，还能提升面对上游供应商的议价能力。
因此刘方毅积极推动建设原材料项目，比如英科医疗投资的年产50万吨丁腈胶乳项目已顺利投产，承担了山东、安徽、江西工厂的部分原料需求。
2020年英科披露，其丁腈手套平均克重在3克左右，已经接近贺特佳的2.7克，前面说过原材料占丁腈手套成本的50%，手套克重越低，意味着可变成本越低。
预计到2022年一季度，英科手套产能有望达到1200亿只，2025年超过3000亿只，成为全球最大的一次性手套生产企业。
总结英科的发展路径，一是在手套产业链中找到最具潜力的制造环节，二是基于产品属性确立成本领先的竞争战略，从选址、产线、原材料、能源等方面，持续打造成本优势，三是基于成本优势，坚定推进先进产能建设，这些因素决定了英科医疗实现跨越式成长有其必然性。
对于英科的快速扩张，有人认为存在产能过剩的隐忧，然而刘方毅却对扩产异常坚定，在他看来，最优质的产能永远稀缺，在手套行业，医疗级手套本身就是稀缺产能，“我们不担心产能，反而担心没钱扩建。” “英科医疗未来会证明，成为千亿市值企业，靠的不是运气，而是智慧和努力。”
文章来源： 投研双杰，金融界
