5月上半月丁腈橡胶市场行情微幅震荡走低。据生意社商品行情分析系统显示，截至5月15日丁腈橡胶价格15750元/吨，较月初的15825元/吨下跌了0.47%，周期内高点在15950元/吨。
原料丁二烯价格下行、丙烯腈价格小幅上涨，丁腈橡胶成本面小幅波动；下游需求面疲软，市场成交仍较为平淡。丁腈橡胶企业出厂价5月初大幅上调，丁腈橡胶商家报盘小幅调整。目前华东地区兰化丁腈3305市场主流报15400~15600元/吨；南帝丁腈1052主流报16900~17100元/吨；西布尔丁腈3365主流报14900~15200元/吨；顺泽丁腈3355主流报15100~15300元/吨。
5月上半月原料丁二烯价格下滑、丙烯腈价格上涨，丁腈橡胶成本面小幅波动。据生意社商品行情分析系统显示，截至5月15日丁二烯价格在8281元/吨，较月初的8851元/吨下跌了6.44%；截至5月15日丙烯腈价格在9812元/吨较月初的9662元/吨上涨了1.55%。
镇江南帝、顺泽、兰化等丁腈橡胶装置正常运行，目前丁腈橡胶供应面基本稳定。但二季度后期兰化等装置有检修计划。
下游胶管、汽配等橡胶制品行业询盘小单为主，市场少量成交。
从2015-2022年8年的丁腈橡胶历史价格、丁腈橡胶产量以及终端消费市场的汽车产量来看，价格的波动往往先行与供需的波动。简单解释即为两方面，一是供应预期减少时，中下游提前备货，导致当期市场可售现货量减少，从而带动价格上行；二是下游需求量预期增长时，下游工厂先行采购原料，进而提振价格上行。
根据这个波动规律我们梳理自2018年以来兰州石化的检修时间不难发现，往年检修前丁腈橡胶市场价格均出现了较为明显的上涨行情。
然2023年兰州石化丁腈橡胶装置计划6月中旬至7月底的检修却并未带动3-5月的市场行情上行，2月下旬开始丁腈橡胶市场价格整体下行。分析整个下行的过程不难发现，产业链上下游价格呈现相互引导的关系，而并非单向驱动的逻辑。首先，兰化大修的消息自2022年末开始释放，前期出于对市场将陆续好转的心态使得前期每一轮的相对低点均有部分投机需求以及下游工厂提前采购。然而实际下游需求恢复相对偏缓，一方面前期的备货透支了后期需求；另一方面受需求欠佳影响，终端工厂在与下游制品工厂商谈过程中议价能力较强，下游制品价格有所下滑促使其抵触高价橡胶原料，进而为丁腈橡胶价格的下行做出了铺垫。
后市来看，短期下游需求欠佳仍是影响丁腈橡胶市场走势偏弱的主要因素，据悉部分下游工厂6月订单水平仍无明显好转，部分下游行业开工仅维持在6-7成附近且以储备成品库存为主，开工水平不及同期，对于橡胶原料多消化库存为主。但考虑目前价格已下行至相对低点，且6月即将迎来兰州石化丁腈橡胶装置检修，市场继续下挫空间亦或偏窄。因此预计短期国内丁腈橡胶市场价格或延续弱势震荡。而6-7月检修能否给予行情有效支撑仍需关注需求端的匹配情况。
2023年来看，于经济周期而言，2022年大宗商品面临“供给冲击、需求收缩、预期转弱”三重压力，流动性由放转收、库存周期由补到去、经济周期由牛转熊是大宗商品价格转势的主要逻辑。2023年三重压力依旧，供应相对稳定，需求仍待刺激。而对于丁腈橡胶自身基本面的供需而言，2023年丁腈橡胶市场仍面临来自供给增长和需求增速偏缓的影响，这就决定了丁腈橡胶市场年均价从趋势上是下行的。因此预计2023年中国丁腈橡胶价格波动区间或整体低于2022年；同时考虑西北装置预计6月份大修影响，预计上半年价格重心或高于下半年。
文章来源： 卓创资讯，生意社
